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Édition publique

CarveLines Publications · Benchmark concurrentiel · Épargne et gestion de patrimoine en France

Fintechs d’investissement
et d’épargne en France

Cartographie du marché, benchmark de vingt acteurs sur six axes, dynamiques, espaces libres et implications par type d’acteur

PérimètreMarché français

Période couverteJanv. 2025 à sept. 2026

Date29 septembre 2026

Versionv2.8, édition publique

PourComités de direction et équipes stratégie

Synthèse (1/2)02 / 47

Le flux bascule vers les grands acteurs ; la rentabilité vient de l'échelle, de l'émetteur ou du B2B

Ce que le benchmark établit : marché, paysage, offre et prix, économie, au 27/09/2026

Marché · pages 5 à 8

La bataille se joue sur le flux, et des prestataires étrangers le captent

Livret A de 3,0 % à 1,7 % : l'épargne réglementée reflue (-8,2 Md€ en 2025), l'assurance vie collecte +50,6 Md€ ; 780 000 nouveaux investisseurs en actions ; les pure players français gèrent ≈0,5 % de l'épargne financière.

61 %

des nouveaux investisseurs en actions passent par un prestataire établi hors de France (2025)

Paysage · pages 9 à 11

Tous visent le grand public, et chaque modèle s'étend vers la case voisine

3 acteurs seulement ciblent les patrimoines élevés ; Trade Republic ouvre le PEA puis le Livret A, Revolut devient banque agréée en France, Finary entreprise d'investissement : les leaders montent en statut pour élargir leur offre.

49 / 61

acteurs de la longlist visent le grand public (mass market ou mass affluent)

Offre, prix et clients · pages 12 à 19

L'exécution est un produit d'appel ; la gestion pilotée reste chère et peu dégressive

Ordre de 10 000 € : 1 € chez Trade Republic, 60 € chez BoursoBank ; à 100 k€, la gestion pilotée coûte 1 400 à 1 900 € par an ; le service fait l'écart : les délais dominent les irritants, devant les frais et l'accès à un humain.

×7 à ×9

coût annuel de la gestion pilotée face à un ETF en PEA, à 100 k€

Taille, rentabilité et financement · pages 20 à 25

La rentabilité vient de l'échelle, de l'émetteur ou du B2B, et le capital suit l'échelle

Résultat net : BoursoBank 176 M€ au S1 2026, Revolut ≈1,5 Md€, Harvest France 11 M€ ; robo-advisors déficitaires sous 1 Md€ d'encours ; Revolut et Trade Republic ont levé 7,8 fois les 321 M€ des treize spécialistes français.

≈2 Md€

d'encours : le seuil de rentabilité observé chez le premier robo-advisor

Sources : Min. de l'Économie (S1) ; Banque de France (S2) ; France Assureurs (S3) ; AMF (S4) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; Trade Republic (S6, S7, S11) ; Revolut (S8, S10) ; BoursoBank (S9) ; Yomoni (S12) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

Synthèse (2/2)03 / 47

Assureurs et fonds consolident le milieu ; les espaces libres sont entre le robo et la banque privée

Ce que cela change : structure du marché, espaces libres et enjeux par type d'acteur

Structure du marché · pages 26 à 31

Assureurs, mutuelles et fonds rachètent la distribution digitale et l'infrastructure

Apicil (Nalo), Malakoff Humanis (Mon Petit Placement), Generali (Altaprofits), Amundi (WeSave) ; AG2R La Mondiale chez Goodvest, Ramify et Bitstack ; le capital se contracte : ≈1,1 Md€ levés en 2025, 20 cessations d'activité au S1 2026.

opérations de M&A fintech en France en 2025

Espaces libres · pages 26 à 31

Les besoins les moins servis sont entre le robo et la banque privée, et côté entreprises

Conseil à prix fixe pour les patrimoines de 100 k€ à 500 k€ ; retraite des indépendants et des dirigeants ; épargne salariale des PME ; non coté logé dans les enveloppes ; outils d'IA et de conformité pour les 7 712 CIF.

+9,3 %

de conseillers CIF en 2025 : le conseil humain progresse avec le digital

Implications · pages 32 à 33

Établis : capter le flux sans cannibaliser le stock ; spécialistes : atteindre la taille

Acteurs établis : doser la défense du stock en agence et une marque digitale pour le flux jeune ; spécialistes : croître jusqu'à la taille critique, s'adosser à un assureur, une mutuelle ou une banque, ou fournir d'autres distributeurs en B2B2C.

×70

l'encours de Trade Republic rapporté à celui de Yomoni

Contrepoint · pages 26 à 31

Les réseaux gardent le stock, et les frais baissent lentement

400 000 PEA chez Trade Republic, soit ≈5 % des 7,3 M de PEA ; les frais des fonds en unités de compte n'ont baissé que de 2 pb en un an ; 44 % des investisseurs décident sans conseil (+3 pts).

Sources : Observatoire de la Fintech (S13) ; KPMG (S14) ; ORIAS (S15) ; Trade Republic (S6) ; Banque de France (S16) ; France Assureurs (S17) ; AMF (S18) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

Contenu04 / 47

Contenu

1Marché et périmètrepages 5 à 8

05	Parts de marché	Les pure players français gèrent ≈0,5 % de l'épargne
06	Collecte	Le Livret A baisse, la collecte bascule vers l'assurance vie
07	Shortlist	Vingt acteurs sur 88, au moins un par segment
08	Néobrokers	Les néobrokers étrangers captent les nouveaux investisseurs en actions

2Paysage et modèlespages 9 à 11

09	Statuts	Le statut dessine le modèle ; les leaders montent en statut
10	Convergence	Chaque modèle étend son offre vers la case voisine
11	Cartographie	La concurrence se concentre sur l'exécution grand public

3Offre, prix et clientspages 12 à 19

12	Offre	Trade Republic ajoute les enveloppes, les robos le conseil
13	Courtage	Le courtage tend vers 1 € l'ordre
14	Coût total	À 100 k€, la gestion pilotée coûte 7 à 9 fois un ETF
15	Avis clients	Notes hautes et resserrées ; robo-advisors tous à 4,4 ou plus
16	Performances	Gestion pilotée 2025 : de -1 % à +20 % selon le profil
17	Irritants	Les délais dominent, devant les frais et l'accès à un humain
18	Acquisition	Prix d'appel et parrainage pour la moitié des acteurs
19	Distribution	Le B2B2C attire gérants et spécialistes

4Taille, rentabilité et financementpages 20 à 25

20	Taille	Trade Republic : 100 à 1 000 fois la plupart des spécialistes
21	Revenus	Au-delà du courtage : dépôts, abonnement, encours
22	Rentabilité	La rentabilité vient de l'échelle, de l'émetteur ou du B2B
23	Levées	Revolut et Trade Republic : près de huit fois la shortlist
24	Financement	Assureurs, banques et fonds de LBO financent la plupart
25	Capital	Moins de tours, plus de fermetures

5Dynamiques et espaces librespages 26 à 31

26	Dynamiques	Quatre dynamiques poussent vers la taille
27	Enseignements	L'échelle et l'infrastructure paient ; le conseil reste à prouver
28	Espaces libres	Entre robo et banque privée, et côté entreprises
29	Cinq modèles	Émetteur et infrastructure B2B, les plus accessibles
30	Mise en place	Un point de rupture par modèle, deux seuils chiffrés
31	Contrepoint	Les réseaux gardent le stock, les frais baissent lentement

6Implicationspages 32 à 33

32	Acteurs établis	Capter le flux jeune sans cannibaliser le stock
33	Spécialistes	Changer d'échelle

Les annexes, pages 34 à 47

A1 périmètre et méthode ; A2 longlist et sélection ; A3 consolidation ; A4 segments spécialisés ; A5 sources.

1 · Marché et périmètre05 / 47

Les pure players français de l'épargne en ligne gèrent ≈0,5 % de l'épargne financière

Patrimoine financier des ménages et encours des plateformes digitales, 2025-2026

Le stock financier est concentré dans l'assurance vie Md€, T1 2026

Enveloppes clés

Enveloppe	Md€	Repère
Assurance vie	2 174	juil. 2026 ; collecte nette 2025 +50,6 Md€
Livrets A, LDDS, LEP	699	fin 2025 ; Livret A 449,6 Md€
Épargne salariale et retraite d'entreprise	229	fin 2025, +14,7 % ; 13,2 M d'épargnants
PER (individuels et entreprise)	150	fin 2025, +20 % ; 12,9 M de titulaires
PEA	126	fin 2025 ; 7,3 M de plans

Les pure players pèsent peu dans ce stock Md€

≈36 Md€

encours des pure players
français de la longlist

≈0,5 %

du patrimoine financier
des ménages

BoursoBank, filiale de Société Générale, gère à elle seule ≈100 Md€ : près de trois fois l'ensemble des pure players
Trade Republic revendique 150 Md€ d'actifs en Europe, sans ventilation France publiée

Sources : Banque de France (S19, S2, S16) ; France Assureurs (S20, S3) ; Caisse des Dépôts (S21) ; AFG (S22) ; DG Trésor (S23) ; BoursoBank (S9) ; Trade Republic (S11) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

Patrimoine financier brut au T1 2026 : 6 551 Md€ (6 590 Md€ fin 2025). En bleu foncé, l'assurance vie : 2 176 Md€, un tiers du total.

Estimation CarveLines : somme des encours déclarés par 23 plateformes françaises de la longlist (Ramify estimé à 0,65 Md€ ; encours conseillés pour RockFi), rapportée au patrimoine financier fin 2025.

Méthode de l'estimation : annexe A1.

1 · Marché et périmètre06 / 47

La baisse du Livret A a basculé la collecte vers l'assurance vie et les unités de compte

Flux de placements des ménages en 2025, taux du Livret A et de l'OAT 10 ans

Les flux basculent vers l'assurance vie Placements financiers des ménages en 2025, Md€

Le Livret A décroche des taux de marché Taux du Livret A et de l'OAT 10 ans

Ce qu'il faut retenir Lecture de la page

1Le Livret A décroche : de 3,0 % à 1,5 % entre 2025 et 2026, quand l'OAT 10 ans monte à 4,6 % ; près de 3 points d'écart

2Le flux va à l'assurance vie : +80,8 Md€ en 2025, euros et UC, quand l'épargne réglementée reflue (-8,2 Md€, dont Livret A -2,1)

Implication : capter l'épargnant là où va le flux, assurance vie, PER et unités de compte, plutôt que sur l'épargne réglementée.

Sources : Banque de France (S2, S27) ; Caisse des Dépôts (S21) ; France Assureurs (S3, S24, S17) ; DG Trésor (S23) ; Min. de l'Économie (S1) ; Emprunt patriotique (S25) ; Trading Economics (S26) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

1 · Marché et périmètre07 / 47

Sur 88 acteurs recensés, la shortlist retient les 20 qui fixent la norme de leur segment

Du recensement à la shortlist : effectifs, critère de chaque filtre et couverture des dix segments

88fiches acteurs recensées

Listes du cadrage complétées par la recherche
Dix segments, de l'exécution d'ordres au logiciel des conseillers
Acteurs français et paneuropéens actifs en France au 27/09/2026

61acteurs en longlist

Critère d'entrée : une levée de fonds (seed et au-delà), une visibilité dans un écosystème (France FinTech, French Tech, Station F, Dealroom) ou dans la presse spécialisée, ou une part de marché significative en France
27 écartés : 11 sous le seuil, 7 sortis ou disparus, 6 doublons ou marques intégrées, 2 introuvables, 1 repère de taille

20acteurs en shortlist

Critère : fixer la norme de son segment par la taille, la dynamique récente ou un modèle distinctif
Au moins un acteur par segment
Comparés sur six axes : produit, prix, avis, taille, levées, go-to-market

Six familles d'acteurs, reprises dans tout le document Acteurs en longlist → en shortlist ; aucune famille au-delà du quart de la shortlist

Néobrokers9 → 2

Revolut, Trade Republic

néobanques et brokers européens

Banques en ligne11 → 3

BoursoBank, Fortuneo, Linxea

banques en ligne, brokers et courtiers historiques

Robo-advisors5 → 4

Goodvest, Mon Petit Placement, Nalo, Yomoni

gestion pilotée en ligne

Banque privée et CGP7 → 4

Ramify, RockFi, Finary, Cashbee

Banque privée digitale 4 → 2 ; Finary 1 → 1 ; Épargne cash 2 → 1

Alternatifs et crypto18 → 4

Enerfip, Private Corner, Bitstack, Coinhouse

Alternatifs 12 → 2 ; Crypto 6 → 2

Autres11 → 3

Epsor, Harvest, Wealthcome

Agrégateur 2 → 0 ; Épargne salariale 3 → 1 ; Infrastructure B2B 6 → 2

Longlist complète, acteurs écartés et motifs : annexe A2.

1 · Marché et périmètre08 / 47

Les néobrokers étrangers captent la majorité des nouveaux investisseurs en actions

Part des prestataires établis dans un autre pays de l'UE, particuliers, 2025-2026

Les prestataires européens dominent Répartition de l'activité des particuliers, par lieu d'établissement du prestataire

161 % en 2025, 55 % au S1 2026 : la majorité des nouveaux investisseurs en actions passe par un prestataire étranger ; 44 % sur les ETF

Un nouvel investisseur, plus jeune, au ticket plus petit Chiffres clés, 2025-2026

780 000

nouveaux investisseurs en actions en 2025 ; 1,6 M sur 2023-2025

1,1 M

d'investisseurs en ETF en 2025 (+83 %) ; 14,4 M de transactions (6 M en 2024)

95 €

ordre médian sur ETF au T2 2026 (481 € sur actions) : le plan programmé domine

38 ans

âge moyen de l'investisseur ETF fin 2025 (41 ans un an plus tôt)

Néobrokers : courtiers en ligne et néobanques établis dans un autre pays de l'UE, qui servent les Français en libre prestation ou par succursale

Trade Republic (plus de 1 M de clients en France), Revolut (8 M), Scalable Capital, eToro, XTB, DEGIRO, Trading 212. L'AMF ne publie pas la part de chacun.

Une demande latente encore large, informée hors des réseaux

35 %

des Français envisagent d'investir en actions, +8 pts depuis 2023

44 %

des 25-34 ans en ont l'intention à court terme

9 %

des moins de 35 ans s'informent auprès d'influenceurs (4 % en moyenne) ; 14 % via l'IA

435 000

premiers ordres au S1 2026, dont 203 000 chez un prestataire hors France

2 · Paysage et modèles11 / 47

L'exécution concentre la concurrence ; conseil HNWI et B2B2C restent peu occupés

Acteurs B2C et B2B2C de la longlist, par délégation confiée et client cible

NéobrokersBanques en ligneRobo-advisorsBanque privée et CGPAlternatifs et cryptoAutres53 acteurs ; en gras : shortlist

139 des 53 acteurs visent le grand public côté exécution

24 acteurs seulement en conseil ou gestion pour le B2B2C et les HNWI

La concurrence se concentre sur l'exécution grand public ; le conseil pour les patrimoines élevés et le B2B2C restent des espaces à prendre.

Hors matrice, 8 acteurs B2B dont le client est un professionnel ou un employeur : Harvest, Wealthcome, Upsideo, Charlie Finance, Powens, Lemonway ; Epsor et Mūcho (épargne salariale). Longlist complète et shortlist : annexe A2.

3 · Offre, prix et clients12 / 47

Trade Republic ajoute les enveloppes françaises, les robos le conseil et le non coté

Offre des acteurs B2C de la shortlist au 27/09/2026 ; ticket : versement minimal

Couverture de l'offre par acteur 18 acteurs B2C ; oui partiel non ; colonnes grisées : gestion et conseil

ActeurMarque	Ticket€	Univers et fonctionnalités clésSynthèse
Néobrokers paneuropéens
Trade Republic	1	Actions, ETF, obligations, crypto, Livret A
Revolut	1	Actions, ETF, crypto, métaux ; robo à 0,75 %
Banques en ligne et courtiers
BoursoBank	10	ETF, 1 000+ UC, structurés, FCPR, ETN crypto
Fortuneo	300	AV Suravenir : fonds euros, UC, SCPI, FCPR
Linxea	100	Quatre assureurs, ETF, SCPI, PE
Robo-advisors
Yomoni	1 000	ETF, PE, structurés, AV luxembourgeoise
Nalo	1 000	Allocation par projet : ETF, SCPI
Goodvest	300	Fonds ISR, infrastructures vertes
Mon Petit Placement	300	Fonds actifs thématiques (spatial, santé, or)
Banque privée digitale et CGP augmentés
Ramify	1 000	ETF, SCPI, PE, structurés ; crypto arrêtée
RockFi	250 000	Architecture ouverte, parts sans rétrocession
Finary	0	Agrégation, AV, crypto ; Finary One dès 1 M€
Cashbee	1 000	Livret, fonds euros, ETF, structurés
Alternatifs et crypto
Private Corner	20 000	Fonds PE, secondaires, dette privée
Enerfip	10	Obligations ENR, crowdequity
Bitstack	1	Bitcoin seul : arrondis, achats programmés
Coinhouse	20	60 à 70 cryptos, staking, mandat
Autres
Epsor	employeur	PEE, PERCOL, fonds ISR

3 · Offre, prix et clients13 / 47

Le courtage tend vers 1 € l'ordre : l'exécution ne rémunère plus la distribution

Frais d'un ordre d'achat sur Euronext, formule de base, grilles au 27/09/2026

Coût d'un ordre de 10 000 € Euronext, en €

Néobrokers paneuropéensBanques en ligne et courtiers

12 € ou moins chez les cinq néobrokers, même pour un ordre de 10 000 € ; 9 à 60 € chez les banques en ligne

Grille par taille d'ordre € par ordre, hors taxes

Acteur	500 €	1 000 €	5 000 €	10 000 €	Particularité
XTB	0	0	0	0	0 € jusqu'à 100 000 € de volume mensuel
Scalable Capital	0,99	0,99	0,99	0,99	0 € dès 250 € en PRIME+ (4,99 €/mois)
Trade Republic	1	1	1	1	Plans programmés gratuits, y compris en PEA
Revolut	1	1	1	1	1 € fixe dès le 05/10/2026 au-delà du quota
DEGIRO	2	2	2	2	1 € + 1 € de frais de traitement ; pas de PEA
Bourse Direct	0,99	1,90	4,50	9,00	0,09 % au-delà de 4 400 €
Fortuneo (Progress)	4,90	4,90	7,50	15,00	Starter : 0,35 %, soit 35 € pour 10 000 €
Bourso (Découverte)	1,99	6,00	30,00	60,00	0,60 % au-delà de 500 € ; Trader moins cher

×60

écart de prix sur un ordre
de 10 000 € (1 € contre 60 €)

95 €

ordre médian sur ETF (T2 2026) :
1,99 € y pèsent 2 %

0,40 %

taxe sur les transactions (grandes
capitalisations françaises), tous courtiers

2La marge se reporte sur les frais annexes et les conditions

Trade Republic
0 € de garde et de change ; spreads jugés élevés
XTB
change 0,5 % ; inactivité 10 €/mois après un an sans opération
DEGIRO
change automatique 0,25 % ; 2,50 €/an par place étrangère
Bourse Direct
0 € de garde sur Euronext ; 6 € par virement sortant
Fortuneo
garde gratuite ; inactivité plafonnée à 30 €/an
BoursoBank
ordre minimum de 100 € sur actions, 200 € sur ETF

3 · Offre, prix et clients14 / 47

À 100 k€, la gestion pilotée coûte 1 400 à 1 900 € par an, 7 à 9 fois un ETF en PEA

Coût annuel total d'un portefeuille de 10 k€ et de 100 k€, grilles au 27/09/2026

Coût annuel total par offre

NéobrokersBanques en ligneRobo-advisorsBanque privée et CGPcouleur : famille

À 100 k€, par anà 100 k€, €/anà 10 k€

Ce que révèle le cas type

11 400 à 1 900 € par an : six offres pilotées sur huit, de 1 400 € (Linxea, mandat Yomoni ; Ramify) à 1 850 € (Goodvest, 1,75 à 1,95 %) ; hors fourchette, Revolut à 950 € et Mon Petit Placement à 2 320 €

27 à 9 fois les 200 € d'un ETF monde en PEA chez Trade Republic : déléguer la gestion coûte 1 200 à 1 650 € de plus par an

À retenirLes grilles ne sont presque pas dégressives : seul Ramify baisse de 1,6 % à 1,4 % au-delà de 100 k€ ; Yomoni, Nalo et Goodvest facturent le même taux à 10 k€ et à 100 k€.

La gestion pilotée reste moins chère que la moyenne des contrats d'AV en UC (2,48 %), et que les mandats classiques (frais de contrat de 1,17 % sur UC, avant frais des fonds)
RockFi (honoraires fixes) et Finary One ne publient pas de grille : non comparables

Le prix de la délégation ne baisse pas avec le patrimoine : un espace existe pour un conseil à prix fixe entre robo et banque privée.

* Estimation : TER non publié ou coût des fonds estimé. Hypothèses du cas type (ETF monde, TER 0,20 %, détention cinq ans) : annexe A1.

3 · Offre, prix et clients16 / 47

En 2025, la gestion pilotée va de -1 % à +20 % selon l'acteur et le profil

Performances 2025 nettes de frais, publiées par les acteurs ou la presse

Repères 2025 par support Performance de l'année, en %

Postulat, non démontré

La satisfaction ne suivrait la performance que chez certains profils : plutôt les clients de courtiers, qui gèrent eux-mêmes, moins ceux qui délèguent à un robo-advisor et jugent d'abord le service. Aucune source officielle ne publie de performances comparables par acteur.

Gestion pilotée 2025, du profil le plus prudent au plus offensif Net de frais de gestion

Banques en ligneRobo-advisorsBanque privée et CGP

Fonds euros 2025 par acteur, net de frais :Mon Petit Placement 3,50 % Plan BBforBank 3,26 % Objectif ClimatLinxea 3,08 % Nouvelle GénérationBoursoBank 3,00 % Euro ExclusifCashbee 3,00 % hors bonusNalo 3,00 % NetissimaHello bank! 2,75 % CardifFortuneo 2,10 % Rendement 2 ; jusqu'à 4,5 % sur Opportunités 2 selon la part d'UC

Sources : MoneyVox (S37, S38, S39, S40) ; Goodvest (S41) ; ACPR (MoneyVox) (S42) ; ASPIM (S43) ; France Assureurs (S17) ; Avenue des Investisseurs (S44) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

Performances nettes de frais de gestion, avant prélèvements sociaux ; profils de risque et frais différents d'un acteur à l'autre, non comparables terme à terme.

3 · Offre, prix et clients18 / 47

Prix d'appel et parrainage : premier levier d'acquisition pour la moitié des acteurs

Leviers d'acquisition et positionnement des acteurs de la shortlist ; lecture qualitative

Leviers d'acquisition par acteur

NéobrokersBanques en ligneRobo-advisorsBanque privée et CGPAlternatifs et cryptoAutres20 acteurslevier principallevier secondaire

ActeurMarque	Prix d'appelTarif d'entrée	ParrainageRecommandation	ContenuSEO	CommunautéMédia propre	RéseauHumain	PartenairesB2B2C	VenteB2B direct	Positionnement de marquePromesse
Trade Republic								« Investir dès 1 € », mission retraite
Revolut								Super-application tout-en-un, 120 € par filleul
BoursoBank								« Banque la moins chère » ; parrainage : près de la moitié des entrées
Fortuneo								« Banque la moins chère », primes jusqu'à 270 €
Linxea								« Le plus large choix au plus bas prix »
Yomoni								Pionnier transparent ; 43 % des clients 2025 par recommandation
Nalo								Gestion « par projet » ; primes jusqu'à 1 000 €
Goodvest								Épargne sans énergies fossiles, B Corp, école d'investissement
Mon Petit Placement								Démocratisation pour primo-épargnants, ticket de 300 €
Ramify								« Alternative digitale à la banque privée »
RockFi								« Family office moderne », banquiers privés seniors
Finary								Chaîne YouTube de 725 000 abonnés, freemium
Cashbee								Livret boosté comme porte d'entrée
Private Corner								Accès aux grands gérants de PE via 450 CGP
Enerfip								Impact local : collectes réservées aux riverains
Bitstack								Bitcoin « sans effort », clients actionnaires
Coinhouse								Crypto régulée avec accompagnement humain
Epsor								Marque employeur et RSE, transfert depuis les historiques
Harvest								Standard de marché des CGP, salon Patrimonia
Wealthcome								Challenger moderne dès 50 €/mois
Levier principal	6	7	6	4	2	3	3
1Prix d'appel ou parrainage : levier principal de 10 acteurs sur 20, dont 4 des 5 néobrokers et banques en ligne								2Promesse de prix ou de prime : « dès 1 € », « la moins chère »

4 · Taille, rentabilité et financement21 / 47

Au-delà du courtage, le revenu vient des dépôts, de l'abonnement et de l'encours

Sources de revenus des acteurs de la shortlist ; lecture qualitative

Sources de revenus par acteur

20 acteurssource principalesource secondairecolonnes grisées : les trois destinations du revenu

FamilleSegmentation	ActeurMarque	Fait saillantDernier chiffre publié
Néobrokers	Trade Republic	Rémunère le cash à 2 à 3 % : marge adossée au taux de dépôt de la BCE
Néobrokers	Revolut	Revenus « Wealth » : 876 M$ en 2025 (+31 %) ; abonnements de 3,99 à 60 €/mois
Banques en ligne	BoursoBank	Banque principale de 52 % des clients ; BoursoFirst à 29 €/mois
	Fortuneo	Primes et livret boosté financés par la marge bancaire
	Linxea	Part des frais d'encours reversée par les assureurs
Robo-advisors	Yomoni	Mandat à 0,70 % ; gère aussi le mandat de Linxea Spirit 2
	Nalo	Mandat à 0,90 % sur UC
	Goodvest	1 % par an, sans rétrocession
	Mon Petit Placement	Commission sur plus-values au-delà du plus haut précédent
Banque privée et CGP	Ramify	1,4 %, 1,2 % ou 1,0 % tout compris selon le patrimoine
	Cashbee	Frais d'AV et de mandat ; produits structurés
	RockFi	Fee-only depuis janvier 2026 ; exceptions sur PE et structurés
	Finary	Abonnements de 54,99 à 349,99 €/an ; crypto de 0,99 à 1,49 %
Alternatifs et crypto	Bitstack	Frais d'achat de 0,49 à 1,49 % ; revenus récurrents 63 % (début 2026)
	Coinhouse	Achat à 0,99 % ; abonnement de 118,80 €/an, gestion privée 798 €/an
	Private Corner	Frais des fonds nourriciers (non publiés)
	Enerfip	Commission payée par les porteurs de projets ; 0 € pour l'investisseur
Autres	Epsor	Forfait employeur de 8 à 15 € par salarié et par an
	Harvest	Licences SaaS par module et par utilisateur
	Wealthcome	De 50 à 150 €/mois pour 50 clients, siège à 69 €/mois

1Marge sur dépôts : principale pour Trade Republic, Revolut, BoursoBank et Fortuneo

2Abonnement : ajouté au courtage ; 63 % de revenus récurrents chez Bitstack

3Encours : principal pour 6 spécialistes, de 0,70 % à 1,4 % par an

4 · Taille, rentabilité et financement25 / 47

Moins de tours, plus gros, et des fermetures : la fintech française se consolide

Levées, M&A et cessations d'activité des fintechs françaises, 2024 au S1 2026

Le capital se contracte et se concentre Chiffres clés, fintech France

≈1,1 Md€

levés par les fintechs françaises en 2025 (73 tours), contre ≈1,3 Md€ en 2024 (101 tours)

tours au S1 2026 contre 48 un an plus tôt ; ticket moyen de 45 M€ (17 M€)

1,25 Md€

au S1 2026, dont 74 % sur trois tours (Alan, Pennylane, Morpho) ; la wealthtech n'est pas citée

24 %

des montants 2025 pour l'investissement, premier segment de la fintech française

1Moins de tours, plus gros : 101 puis 73 tours (2024, 2025), 48 puis 28 au S1 ; 74 % du S1 2026 sur trois tours

Moins de rachats, plus de fermetures Fintech France

2Les cessations passent de 7 à 20 : la consolidation se fait par les sorties ; les rachats reculent de 32 à 16

Rachats Nalo par Apicil (2023) ; 65 % de Mon Petit Placement par Malakoff Humanis (2025) ; Upsideo par FASST (2025) ; Linxo par Crédit Agricole (2025)

Sorties Birdee (BNP Paribas AM) fermé en juin 2025 ; WiSEED cédé à Advenis en redressement (déc. 2025) ; October repris par Aether (avr. 2026)

Intentions 35 % des fintechs françaises anticipent une cession ; l'adossement à un grand groupe est la voie privilégiée (2026)

Principaux tours Périmètre, 2025-2026

NéobrokersRobo-advisorsBanque privée et CGPAlternatifs et cryptoAutresgrisés : hors France

Revolut	secondaires à 75 Md$ (nov. 2025) puis 115 Md$	juil. 2026
Trade Republic	cession secondaire de 1,2 Md€ (valorisation 12,5 Md€)	déc. 2025
Scalable Capital	série E de 155 M€	juin 2025
Deblock	série A de 35 M$ (≈30 M€)	nov. 2025
Finary	série B de 25 M€ (PayPal Ventures)	sept. 2025
RockFi	série A de 18 M€ (Partech)	mars 2025
Epsor	série C de 16 M€ (FST, Revaia, Blackfin)	mars 2025
Wealthcome	série B de 15 M€ (Breega, BlackFin)	sept. 2026
Bitstack	série A de 15 M$ (13books, AG2R)	déc. 2025
Goodvest	série B de ≈12 M€ (Serena, AG2R)	sept. 2025

Sources : Observatoire de la Fintech (S13) ; KPMG (S14) ; mind Fintech (S47) ; Maddyness (S31, S32) ; Trade Republic (S11) ; Club Patrimoine (S33) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

5 · Dynamiques et espaces libres28 / 47

Les espaces libres sont entre le robo et la banque privée, et du côté des entreprises

Densité de l'offre digitale par segment de clientèle et par besoin

Densité de l'offre digitale par segment et par besoin

Segment de clientèlePatrimoine ou statut	ExécutionBas coût	EnveloppeFiscale	AllocationPilotée	ConseilHumain	Non cotéPrivate equity	RetraiteTransmission
Particuliers, par patrimoine
Primo-épargnants (< 10 k€)	dense	présent	présent	rare	rare	5
Mass affluent (10 à 100 k€)	dense	dense	Robo	rare	4	présent
Patrimoines de 100 à 500 k€	présent	dense	présent	1	rare	rare
HNWI (> 1 M€)	présent	dense	présent	Banque privée	dense	dense
Entreprises : dirigeants et salariés
Indépendants et dirigeants de TPE	rare	rare	rare	rare	rare	2
Salariés de PME	sans objet	3	rare	rare	rare	rare

Six espaces libres

Entre le robo et la banque privée

Conseil à prix fixe entre 100 et 500 k€

Gestion pilotée non dégressive (1,4 à 1,9 %) ; Finary One relevé à 1 M€ ; RockFi dès 250 k€

Du côté des entreprises

Retraite des indépendants et dirigeants

PER individuels : 88,5 Md€ ; offres digitales dédiées rares (Caravel : 22 M€)

Épargne salariale des PME

229 Md€, 13,2 M d'épargnants ; Epsor seule fintech indépendante du top 10

Autres espaces libres

Non coté en enveloppe pour le mass affluent

Quotas de la loi Industrie verte ; Private Corner réservé aux CGP (20 à 100 k€)

Épargne des enfants et transmission

PEAC distribué par trois acteurs seulement, sans encours publié

Outils d'IA et de conformité pour les CGP

7 712 CIF (+9,3 %) ; exigence de coûts de la RIS ; cyberattaque de Harvest

Les besoins les mieux solvables et les moins servis sont le conseil du patrimoine moyen, la retraite des indépendants et l'épargne des PME.

Densité d'offre : lecture qualitative des 61 acteurs de la longlist. Encadré rouge : espaces libres du titre ; en pointillé : autres espaces libres ; Robo et Banque privée : zones denses qui encadrent l'espace 1. L'espace 6 concerne les conseillers (B2B), hors grille.

5 · Dynamiques et espaces libres29 / 47

L'émetteur et l'infrastructure B2B sont accessibles ; la distribution exige l'échelle

Cinq modèles économiques, classés par rentabilité démontrée et par seuil à franchir

Cinq modèles économiques Rentabilité démontrée et accessibilité

Revenu et preuve de rentabilité Ce qui rapporte, acquisition et résultats publiés

1Modèle émetteur

Commissions des porteurs de projets ou frais des fonds ; prescripteurs : 450 CGP partenaires de Private Corner

Marges nettes de 13 à 33 % (2024-2025)

1Infrastructure B2B

Licences SaaS récurrentes ; intégrations avec les assureurs

Harvest France : 18 % de marge nette ; Powens rentable

2Distribution grand public

Marge sur dépôts, courtage, abonnements ; parrainage : près de la moitié des entrées chez BoursoBank

BoursoBank : 176 M€ au S1 2026 ; Trade Republic rentable trois ans de suite

Gestion hybride

Frais sur encours de 0,7 à 1,4 % ; recommandation (43 % chez Yomoni)

Yomoni rentable fin 2025 ; Nalo perd 1,8 M€ à 0,6 Md€

Conseil augmenté

Honoraires fixes, abonnement ; base déjà acquise (1 M d'utilisateurs chez Finary)

RockFi : 1,3 Md€ conseillés en trois ans ; rentabilité non publiée

Point commun des cinq : un revenu qui se répète et un client peu coûteux à acquérir, jamais l'acquisition payante de petits épargnants.

Sources : BoursoBank (S9) ; Trade Republic (S11) ; Yomoni (S12) ; Le Monde (S46) ; site-crowdfunding.com (S52) ; Club Patrimoine (S33) ; sites et registres des acteurs, Pappers (S5) ; analyse CarveLinesCarveLines © 2026

Lecture qualitative : rentabilité d'après les résultats publiés, accessibilité d'après le seuil observé (clients, encours ou chiffre d'affaires).

Annexes34 / 47

Annexes

Code	Annexe	Pages	Ce qu'elle apporte
A1	Périmètre et méthode	35 à 36	Méthode : périmètre, filtres de sélection, estimations signalées et glossaire.
A2	Longlist et sélection	37 à 41	Référence : les 61 acteurs, la shortlist et les fiches écartées avec leur motif.
A3	Consolidation	42	Données : chronologie des rachats, prises de participation et sorties de marché, 2019-2026.
A4	Segments spécialisés	43 à 45	Données : éditeurs pour conseillers, financement participatif, crypto après MiCA.
A5	Sources	46 à 47	Sources : 44 références classées en cinq familles, avec les pages qui les citent ; URL sur demande.

Pour aller plus loin : A2 (61 acteurs) ; le reste est de la référence.

Fintechs d’investissementet d’épargne en France