Évaluation d’une opportunité de fusion : Cegid x Silae
Évaluation d’une opportunité de fusion : Cegid x Silae
30 septembre 2026Résumé
Pré-due diligence (pré-DD) de Silae et de sa combinaison avec Cegid : taille et croissance du marché français de la paie, concurrence, produit et prix, voix du client, modèles d’affaires, verdict d’investissement et valeur créée par la combinaison. Construite sur 195 sources publiques, chaque estimation signalée.
Principaux enseignements
- 01
Le logiciel de paie pèse environ 1,0 Md€ au cœur d’un marché de 3,0 Md€ (2026E) ; la valeur croît d’environ 5 % par an jusqu’en 2030, à volumes de bulletins stables.
- 02
Silae détient environ 85 % de la valeur logicielle du canal des cabinets, et environ 71 % de son chiffre d’affaires passe par eux.
- 03
La croissance vient du prix : le revenu par bulletin passe de 2,44 € à environ 4,10 € entre 2024 et 2026E, 1,6 fois la médiane des alternatives.
- 04
Le marché obtient 3,7 sur 5 et la position de Silae 4,2 : un cas d’investissement, sous conditions de prix et de fidélité des cabinets.
- 05
Les synergies chiffrables restent modestes : environ 9 M€ de revenus et 17 M€ de coûts par an en 2030, soit un gain net central d’environ 16 M€ d’EBITDA.
- 06
Les cabinets décident du signe : le gain s’annule vers 15 % d’attrition des cabinets exposés, et dès 5 % si les synergies restent basses.
Pages choisies
Méthodologie et sources
Étude de cas produite par les agents CarveLines à partir de sources publiques uniquement : sites et comptes des sociétés, autorités de concurrence, instances professionnelles, presse spécialisée, annonces d’opérations, avis clients et données de trafic. 195 sources citées et chiffres clés revérifiés à la source. Les chiffres que les sociétés ne publient pas sont des estimations, signalées [E], avec leur méthode et leurs hypothèses en annexe A1. 60 pages : une synthèse de trois pages, huit parties et dix annexes.
Cas d’usage liés
Besoin d’une étude de ce type sur votre marché ?
Envoyez-nous votre question de marché.